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报告:“一带一路”倡议上台阶,高新行业走热、民企比重加大

2018-07-16 09:58:21 蓝迪国际智库 点击数:

1.高新行业收并购走热

德勤方面预测,跨境并购将取代绿地投资,成为“一带一路”参与企业主要的投资方式。据中金公司此前测算,2015年至2017年间,中国在“一带一路”沿线国家的投资并购规模年复合增速达49%。中企在“一带一路”沿线国家的投资并购规模占全部海外投资规模的比例,也从2015年的12%提升至2017年的35%。

这背后的原因,除了国家宏观政策、金融等方面支持,还有更多行业和主体参与其中。据统计,2017年在“一带一路”项目发展最具影响力的前50家企业中,民营企业份额最高,占比42%,其次是央企占比36%、当地国企占比20%。

▲截至2017年5月,中国对沿线各类直接投资的区位分析(来源:中国产业信息网 )

如果说此前是以搭建框架为主的第一阶段,那么“一带一路”倡议正走向第二个发展阶段。黎嘉恩指出,其核心是创造更多机会,找准战略定位的跨国企业将有可能从中受益。“最初由国企牵头,但目前已有更多民营与外资企业参与,民企将成为‘一带一路’倡议中的重要一环。”


▲2017年中国3大品牌在东南亚5个主要新兴国家合计销售2980万部智能手机,首次超过了三星。这一销量增至2013年的20倍。(来源:日经中文网)

同时,随着“一带一路”全球生态系统的持续建设,最初的参与侧重点是能源和基础设施,当前正逐渐拓宽至贸易、制造业、互联网和旅游产业。2018年在“一带一路”沿线的投资并购项目中,新经济领域的比重明显提升。今年以来,中国电商巨头纷纷布局“一带一路”高薪行业。阿里巴巴投资印度最大生鲜食品电商Bigbasket、小米投资印度社交平台ShareChat、京东宣布对越南平台Yiki.vn的C轮投资等。

另一个热门领域是医疗健康。德勤中国财务咨询生命科学与医疗行业主管领导人陈纪正介绍道,在“一带一路”沿线医疗行业的跨境并购方面,中国2016年的总金额同比出现了近乎3倍的增长。“近两三年,中国在医药行业的跨境并购主要以慢性病、心血管和癌症用药为主。因此也为国人带来很多益处,比如令患者脱贫、降低保险公司的赔付成本,更重要的是通过医改把医疗资源重新分配。”

2.企业需注重把握风险敞口

综合来看,未来对沿线国家相关产业的收并购不只是存在于制造、配建、研发等环节,还将搭建起一张网,带动相关方的销售和供应链网络共同扩张发展。

随之而来的则是对于风险敞口的把握。东南亚和南亚地区仍然是国有企业最青睐的“一带一路”投资区域。原因在于,东南亚临近中国,具有较高的发展水平,并有改善基础设施的需求;南亚则因人口规模有巨大的市场潜力。德勤方面预计,未来几年,欧洲、俄罗斯和中亚地区也将继续是热门投资地,但优先投资目标很可能仍集中在地理上临近中国的地区。

地域和文化、法律制度等的差异性在一定程度上带来了隐性风险。因此,去年8月我国政府向参与“一带一路”项目的国企发布政策文件,内容涉及尽职调查、项目可行性和持续运营等方面。同时,“一带一路”(中国)仲裁院的成立,也进一步减少了风险因素。

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